La courbe en J décrit l’évolution de la balance commerciale d’une nation consécutive à la dévaluation de sa monnaie nationale.
Le coût des importations augmente immédiatement dès lors que le cours de la monnaie chute. Le solde de la balance commerciale s’effondre dans un premier temps. On parle d’effet valeur.
La production nationale coûte moins cher au client étranger. Sous l’effet d’un prix attractif, les exportations augmentent fortement et la balance commerciale remonte. Cependant, la demande met un certain temps à apparaître en raison des stocks de marchandises. On parle d’effet volume.
La courbe en J ne peut apparaître que sous plusieurs conditions dites de Marshall et Lerner :
- le prix doit motiver l’achat ;
- le volume de production nationale doit pouvoir compenser une partie des importations ;
- la production nationale ne doit pas être corrélée aux importations (production à partir de composants importés par exemple) ;
- la production nationale doit répondre aux besoins des acheteurs étrangers.